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博时基金唐屹兵:关于北证50的3个问题回答参考

博时北证50成份指数发起式基金经理 唐屹兵

1、  北证50指数从9月13号的593.92点,到10月21日盘中的1228.55点,涨幅翻倍,成为本轮行情首个涨幅翻倍指数,您认为背后主要有哪些因素推动?

答:一是北证50受市场情绪和流动性影响较大,本轮行情也主要是受A股情绪和流动性共同改善而驱动。

二是北证50是30%的涨跌停限制,高于沪深主板、创业板和科创板,且成分股市值较小,历史股价弹性大,在市场上涨时容易由于其高弹性容易受到投资者关注。

三是上周末金融街北交所专题论坛上,北交所周贵华董事长释放了积极信号,投资者对后续北交所改革有了积极预期。

2、  您如何看待北证50目前的市盈率水平以及成份股的基本面情况?

答:经过这段时间的连续大涨,北证50的估值水平不管从相对还是绝对水平看,均不便宜。截止10月21日收盘,北证50市盈率(TTM)接近50倍(数据来源:Wind),处于历史100%分位,该估值水平也高于主板的中小市值代表指数如中证500和中证1000。

基本面角度看,北证50成分股企业专精特新属性强,大部分成分股公司在细分领域具备较强竞争力,部分成分股公司已经披露了三季报业绩预告,业绩超出市场预期。总的来看,北证50成分股在同等市值区间的公司中具备较强竞争力。

3、  站在目前时点,您如何看待北证50的投资价值?有哪些机遇?同时需要注意哪些风险?

答:北证50成分股当前营收规模和市值普遍偏小,未来潜在成长空间大,在经济上行期,盈利和估值弹性均较大。但同时,这也是北证50的主要风险来源,一旦经济出现波动,成分股企业抵御风险能力也相对较弱。且北交所整体流动性是弱于主板的,情绪转向时也会面临流动性下降造成的股价大幅波动。因此,北证50更适合风险偏好较高,能承受股价大幅波动的投资者参与。

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