博时北证50成份指数发起式基金经理 唐屹兵
1、 北证50指数从9月13号的593.92点，到10月21日盘中的1228.55点，涨幅翻倍，成为本轮行情首个涨幅翻倍指数，您认为背后主要有哪些因素推动？
答：一是北证50受市场情绪和流动性影响较大，本轮行情也主要是受A股情绪和流动性共同改善而驱动。
二是北证50是30%的涨跌停限制，高于沪深主板、创业板和科创板，且成分股市值较小，历史股价弹性大，在市场上涨时容易由于其高弹性容易受到投资者关注。
三是上周末金融街北交所专题论坛上，北交所周贵华董事长释放了积极信号，投资者对后续北交所改革有了积极预期。
2、 您如何看待北证50目前的市盈率水平以及成份股的基本面情况？
答：经过这段时间的连续大涨，北证50的估值水平不管从相对还是绝对水平看，均不便宜。截止10月21日收盘，北证50市盈率（TTM）接近50倍（数据来源：Wind），处于历史100%分位，该估值水平也高于主板的中小市值代表指数如中证500和中证1000。
基本面角度看，北证50成分股企业专精特新属性强，大部分成分股公司在细分领域具备较强竞争力，部分成分股公司已经披露了三季报业绩预告，业绩超出市场预期。总的来看，北证50成分股在同等市值区间的公司中具备较强竞争力。
3、 站在目前时点，您如何看待北证50的投资价值？有哪些机遇？同时需要注意哪些风险？
答：北证50成分股当前营收规模和市值普遍偏小，未来潜在成长空间大，在经济上行期，盈利和估值弹性均较大。但同时，这也是北证50的主要风险来源，一旦经济出现波动，成分股企业抵御风险能力也相对较弱。且北交所整体流动性是弱于主板的，情绪转向时也会面临流动性下降造成的股价大幅波动。因此，北证50更适合风险偏好较高，能承受股价大幅波动的投资者参与。
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